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《ＥＴＦ动向－张嘉敏》Ａ股ＥＴＦ成市场焦点，留意低管理费之选

　　《ＥＴＦ动向》美联储加息的预期升温，美元汇价高位徘徊，美股暂未有受息口预期有太大
影响。港股方面，最新公布的内地采购经理指数符合市场预期，都加快投资者入市的步伐，憧憬
深港通及ＭＳＣＩ指数，或有机会将Ａ股纳入到新兴市场指数之内，对中资股继续带来支持。
　　笔者早于４、５月已论述ＭＳＣＩ指数公司，若同意将Ａ股纳入到新兴市场指数之内，其主
要影响于心理多于实际吸引的资金流入量。因此，投资者不妨多加提防这个利好的消息，能否进
一步推升大市突破２１０００点的重大阻力关口，另由于本月有大蓝筹的除净等因素，月底指数
将有约３００点的「净」有待除去，所以要突破２１０００，自然难度又大了一些。
　　内地经济Ｌ型走势已见雏型，分析指出央行将继续透过较宽松的货币环境以调整经济结构，
加强内需及制造业的转型改造，达致增加高增值工业发展。此外，人民币今年以来已出现新一波
走低的行情，但是次未有引发市场对资金外流的忧虑，相信人民币汇价下调有助对出口带来正面
的刺激作用，或在今年第三及四季的数据方有望反映。
　　有ＭＳＣＩ憧憬加入Ａ股的因素支持下，内地股市出现新一波动震荡向上行情，连带相关直
接买入Ａ股的ＥＴＦ亦水涨船高，基金纷纷增发基金单位。现市场上有多款直接买入Ａ股的
ＥＴＦ选择，投资者可比较不同基金公司的产品在基金管理费上的水平，若认为后市仍有力再上
，低基金管理费用之选可留意ＨＺ沪深３００指数ＥＴＦ（０３１２７）。
《未来资产环球投资（香港）ＥＴＦ主管　张嘉敏》

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